到了1994年，国务院组建国家开发银行(以下简称国开行)。身为当时6个国家专业投资公司之一的国原投资被并入国开行。到1995年，国家开发投资公司成立，当时该公司的一个主要职能就是承担原由6个国家专业投资公司经营、又难以转移到其他单位经营的合资或参股项目，康泰生物正是这种性质的合资项目。
在此背景下，1996年9月5日，康泰生物董事会决定，由于股东国原投资已并入国家开发投资公司，根据相关规定，由国家开发投资公司的全资子公司国投兴业有限公司(以下简称国投兴业)承接国原投资所持的康泰生物60%股权。
记者调查了解到，到2001年10月23日，国家开发投资公司发文批复国投药业投资有限公司(1999年3月12日国家开发投资公司批准国投兴业更名为国投药业投资有限公司，以下简称国投药业)以1.48亿元的总价受让深圳广信和香港广信分别持有康泰生物15%和25%的股权，但为了保证康泰生物的合资企业属性，香港广信指定境外公司香港立新国际有限公司(以下简称香港立新)接盘其持有的康泰生物25%股权。
该批文明确表示，国投药业要负责与清算组妥善解决老股东(即深圳广信和香港广信)的历史遗留问题，立即着手对康泰生物进行股份制改造并争取上市。
与此同时，康泰生物董事长由原国家医药局安全监管司副司长、国投药业总经理周益成出任。
通过股改谋求上市
为了响应国家开发投资公司关于改制上市的意见，到了2002年，康泰生物迅速在股份制改造上实现突破。
记者调查获悉，康泰生物股改的第一步发生在国投药业和国家开发投资公司之间。2002年7月5日，国投药业将其持有的康泰生物51%股权无偿转让给了国家开发投资公司。
2002年7月9日，香港立新将其持有的全部康泰生物25%股权，以9600万元转让给上海华瑞投资有限公司 (以下简称上海华瑞)。上海华瑞为上市公司上实医药(600607，SH)的子公司。
同年9月24日，上海华瑞和交大昂立(600530，SH)分别以1152万元和1920万元的代价受让国投药业所持的康泰生物3%和5%的股权；3日后，国投药业将其持有的11%康泰生物股权以4224万元的价格卖给北京高新技术创业投资股份有限公司 (以下简称北京高新创投)；此后国投药业将其所持有的最后的康泰生物5%的股权转让给湖南湘投高科技创业投资有限公司(以下简称湖南湘投)。
至此，康泰生物股改宣告结束。其发行了普通股1.75亿股，其中国家开发投资公司作为第一大股东拥有8925万股，占总股本的51%，其他股东则是持股28%的上海华瑞、持股11%的北京高新创投，以及各持股5%的湖南湘投和交大昂立。
值得注意的是，2002年底，康泰生物以盈余公积和未分配利润共计2500万元转增注册资本，注册资本也因此由原先的1.5亿元增至1.75亿元。根据相关验资报告，当时康泰生物的净资产为1.75亿元，按照每股1元来计算，康泰生物的总股本为1.75亿股。
到2005年9月，康泰生物正式向深圳监管局递交上市辅导验收材料并通过审查，完成上市辅导工作，但公司最终仍未上市。
杜伟民进场
2008年8月，杜伟民“出场”。记者从权威渠道获得的一份2008年6月3日国家开发投资公司的总裁办公会议纪要显示，康泰生物当时由于面临产品单一、设备老化、缺乏独有专利等因素，导致企业出现市场竞争力逐年下降、利润严重下滑等亟待解决的问题。为扭转不利局面，康泰生物通过调研和论证提出重组方案，将有利于摆脱生产经营困境，实现优势互补、合作共赢，丰富产品线、扭转研发和营销劣势。
该会议纪要还显示，康泰生物原则上同意优先选择北京民海生物科技有限公司 (以下简称北京民海)为重组对象，以双方评估价值作价，通过增资方式置入康泰生物。
记者获得的材料显示，北京民海于2004年由深圳市盟源投资有限公司(以下简称深圳盟源)与自然人郑海发各出资250万元注册成立，深圳盟源的实际控制人为自然人杜伟民。此后，经过几轮增资以及调整，到2008年3月31日，北京民海注册资本变更为1亿元，同时，深圳瑞源达投资有限公司(以下简称瑞源达)也成为其股东，所持北京民海股权达到76%，自然人王峰和郑海发分别占13.6%和10.4%(注：瑞源达的实际控人为杜伟民)。由此来看，杜伟民在北京民海公司总共投入7600万。
根据北京同仁和资产评估公司出具的资产评估报告书显示，以2008年4月30日为基准日，北京民海净资产为8230.77万元，股权价值的评估价为2.95亿元。
该评估报告称，北京民海处于建设期，大量资产处于在建工程状态，生产形成后盈利能力将得到巨大释放。该报告书同时指出，采用成本法进行评估只能体现北京民海当前的账面价值，不能体现该公司作为疫苗生产高科技企业的特征，故该评估采用收益现值法的评估方法，即被评估资产未来的预期收益，并采用适宜的折现率折算成现值，累加得出评估值。
此外，值得注意的是，北京民海自2004年成立至上述评估基准日——2008年4月30日期间，只有2006年实现营收8.5万元，其他年份均处于无营收状态。
康泰生物的财务报表显示，2004~2007年康泰生物主营业务收入分别为1.34亿元、1.33亿元、9879万元和1.06亿元，实现净利润分别为4020万元、3017万元、1811万元和3707万元，尽管业绩有所起伏，但仍保持盈利状态。
上述国家开发投资公司的总裁办公会议召开后2个月，即2008年8月15日，康泰生物便决定向瑞源达、自然人王峰、自然人郑海发增发1.82亿股股份，原有股东放弃了对增发股份的优先认购权。
记者获得的一份股权转让协议这样描述瑞源达，“为持有康泰生物生物制品股份有限公司而专门设立的公司。”
工商资料显示，瑞源达成立于2007年11月13日，由杜伟民和加拿大籍华人袁莉萍分别出资1502万元和498万元注册成立。2011年6月17日，瑞源达由深圳迁至新疆乌鲁木齐。
